（原标题：首单券商重组注册获批云开体育，“国联+民生”拔得本轮券商并购潮头筹）

21世纪经济报谈记者王媛媛 上海报谈

12月27日晚间，中国证券监督看管委员会发布了《对于高兴国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金注册、核准国联证券股份有限公司和民生证券股份有限公司变更主要股东、民生基金看管有限公司和民生期货有限公司变更履行死一火东谈主等的批复》，这意味着，“国联证券+民生证券”合并整合干涉认委果践阶段。

2023年3月15日，国联集团通过竞拍式样获得民生证券34.71亿股。本年4月26日，国联证券发布对于贪图首要资产重组事项的停牌公告示意，公司拟刊行股份收购民生证券死一火权，认真开启与民生证券重组大幕，历时8个月，收到证监会批复，高兴公司刊行股份购买资产并召募配套资金的注册恳求。悛改“国九条”后，“国联+民生”拔得这一轮证券公司并购潮的头筹。

据了解，国联证券与民生证券的整合，旨在打造一家业务特色昭彰、阛阓排行前线、具有较强竞争力的大型证券公司，以更好地工作经济社会高质地发展。控股股东国联集团屡次表态，将深切贯彻落实中央金融使命会议精神，按照中国证监会批复条款，适应有序鼓吹民生证券与国联证券的整合，永久坚执阛阓化机制和发展主见，充分施展国有股东资源上风、民生证券业务特色上风和东谈主才资源上风，兑现“1+1>2”主见，不停升迁详尽金融工作才调。

国联集团还称，投资民生证券一是贯彻落实长三角一体化发展计谋的贫苦举措，拟打造无锡-上海两地协同发展平台，更好对接长三角金融、科创、产业资源，助力无锡打造上海巨额市圈计谋支点城市；二是施展金融复旧功能工作方位发展的有用阶梯，有用支执方位招引栽植优质立异企业，匡助企业通过上市等阶梯升迁价值，助力产业转型升级。

从往来所审核的角度来看，“国联证券+民生证券”是新“国九条”后首单券商并购重组过会边幅。

置身头部券商序列更进一步

据先容，国联证券改日置身头部券商序列更进一步，在规模、质地和效益上兑现“1+1>2”的协同效应，飞快升迁行业地位和详尽竞争力。国联证券招揽兼并后大幅升迁净成本与详尽实力，为耐久发展蓄势，公司资产规模、归母净利润均有增长，有益于提高抗风险才调和执续权术才调，升迁资产质地和举座权术事迹。

频年来，国联证券在无锡市委市政府、国联集团的跋扈支执下，开启阛阓化校正，2019年以来，国联证券业求实力执续增强，资产规模、盈利才调同步升迁，各项业务行业排行显赫升迁，业务结构更为平衡。2023年公司营收、归母净利润分袂为30亿元、6.7亿元，4年年复合增速分袂为16%、7%，增速行业排行分袂为上市券商第6、第17名。总投资收益（投资净收入+公允变动）、投行业务、资管净收入，经纪业务净收入4年年复合增速分袂为30%、19%、62%、9%，增速为上市券商第1、2、2、15名。

据Wind数据，2021-2023年国联证券、民生证券的主要目的排行在40位操纵，举座实力额外。若浅易相加，合并后公司总资产将达约1500亿元，各项主要业务目的排行有望大幅升迁至前20位。

本次往来将促进两家公司业务渠谈、客户资源和产物工作优化交融，强弱业求兑现互补，在升迁详尽成本实力的同期，充分施展规模效应，裁汰贸易成本，升迁运营成果。具体来看，在业务层面蓄积有四个方面的升迁。

投行业务：2024年1月至9月，沪深北往来所共审议通过35单IPO边幅，触及保荐机构19家，其中民生证券过会边幅2单，排行并排第三。合并后的新公司将飞快增强投行及股权投资的实力，拓展客户群体资源。此外，借助“科八条”、“并购六条”的政策东风，国联证券与民生证券的合并将跋扈发展并购重组业务，加固投资银行业务上风，更好助力经济高质地发展。

资产看管与资产看管业务：国联证券在资产看管、资产看管方面的上风，与民生证券的业务特色相衔尾，将兑现业务的深度交融，为客户提供愈加个性化、各异化的资产树立决策。

区域布局：整合后的公司将兑现区域互补，升迁资产客户规模，更好地知足客户需求，升迁举座竞争力。世界网点布局上，民生证券世界有38家分公司，44家贸易部，重心遮蔽河南地区，国联证券世界有16家分公司，83家贸易部，在无锡及苏南地区具有较强的阛阓影响力和较高的阛阓占有率，区域互补上风昭彰。

金融阛阓业务：国联证券在固定收益及繁衍品业务方面的上风，将与民生证券的业务造成互补，推动两边在资金、东谈主才、业务等方面兑现最优树立。在沟通业务方面，字据Wind数据显现，国联及民生本年上半年佣金市占率及排行逆势增长强劲，通过整合两边的沟通上风，不错为不同需求的客户提供愈加定制化的沟通工作。

举座而言，国联证券在资产看管、资产看管、繁衍品等方面造成竞争上风，而民生证券在“投资+投行+投研”方面探索出增长新引擎。值得温雅的是，国联证券与民生证券在区域布局和业务上存在互补性。

打造长三角一体化发展“新样本”

最终整合后，国联集团为公司控股股东，无锡国资委为公司履行死一火东谈主，往来不会导致上市公司死一火权变更。

字据2023年数据，江苏产业集群数位列世界第一，无锡入围产业集群数目前十名，国联和民生得手整合后，在工作区域企业方面更具上风，有益于进一步升迁盈利才调和抗风险才调。

基于此，本次的合并也将打造长三角一体化发展“新样本”。

国联集团此前示意，集团计谋投资民生证券，并获批成为第一大股东，对集团发展意旨首要，得到了无锡市委市政府的跋扈支执，是国联集团积极融入长三角一体化国度发展计谋，打造无锡-上海两地协同发展平台，更好对接长三角金融、科创、产业资源的贫苦举措，通过强化资源整合和业务协同，推动上风互补，有助于国联集团作念大作念强作念优。

手脚控股股东，国联集团示意，将全面落实无锡市委市政府部署条款，强化与上海上风资源的对接互助，深耕长三角，共育新产业，不停升迁高质地发展水平，助力锡沪两地协同发展。频年来，国联集团充分施展国有企业应有担当和特色上风，执续拓展在上海的多维互助布局，现在在上海地区的看管资产规模已超1300亿元，产业互助边幅超260亿元。集团将加速立异递次，加强区域协同互助助力锡沪两地立异策源和产业发展。

国联证券也示意，改日将牢牢围绕无锡市“立异运行”核神思谋和“产业强市”主导计谋，通过升迁金融平台能级、优化金融工作供给、升迁金融工作水平，愈加有劲支执方位栽植优质立异企业，牵引落地首要产业边幅，加速无锡“465”当代产业集群确立，加速方位产业结构优化及经济转型升级。

第五轮并购波浪

自90年代以来，我国证券行业先后资格了四次并购波浪：分业权术、详尽看管、“一参一控”、阛阓化并购。

举座来看，券商间并购旨在兑现扩大疆域、升迁实力、作念强作念优的主见，并购整合进一步升迁行业蓄积度，各异化、多元化权术成为证券公司打造竞争上风的势必遴荐。在政策支执和教唆下，如今，证券行业认真迎来第五轮并购波浪。

年内证券业并购案例鼓吹中的共有7起，方位国资已成为并购重组的贫苦力量。并吞实控东谈主旗下的券商股权关系更明确、企业文化交融度较好、合并重组历程相对更为运动，控股股东不错通过整合里面券商资源，造成集团化权术，更好地工作国度计谋。

证券行业并购重组递次已昭彰加速，尤其是干涉12月份，正在鼓吹的“国君+海通”“西部+国融”“国信+万和”以及“浙商+国皆”皆获得了骨子性进展。“国联证券+民生证券”是当中鼓吹速率较快的一案。复盘这桩并购案，程度稳、速率快成为昭彰特质。

2024年4月25日，国联证券发布对于贪图首要资产重组事项的停牌公告，标记着两家证券公司的重组整合认真拉开序幕。

2024年5月15日，国联证券败露首要资产重组预案并发布复牌公告。国联证券拟刊行A股股份购买民生证券100%股份（后退换为99.26%），并召募不跨越20亿元（含本数）配套资金。

2024年8月，国联证券发布《国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金暨关联往来讲述书（草案）》，公告称上市公司拟通过刊行A股股份式样购买民生证券99.26%股份，并召募配套资金，为“国联证券+民生证券”整合重组按下加速键。

2024年9月27日，合并事项获上海证券往来所受理。12月17日，国联证券发布公告称，公司刊行A股股份购买民生证券99.26%股份并召募配套资金获上海证券往来所重组委审核通过。不到3个月技能，国联民生重组决策即获往来所审核通过，成为新“国九条”后首单券商并购重组过会边幅。

2024年12月27日晚间，中国证券监督看管委员会发布了《对于高兴国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金注册、核准国联证券股份有限公司和民生证券股份有限公司变更主要股东、民生基金看管有限公司和民生期货有限公司变更履行死一火东谈主等的批复》，这意味着，“国联证券+民生证券”合并整合干涉认委果践阶段。

国联与民生证券公司重组整合最终获批，被视为监管层支执和饱读舞券商通过并购重组式样打造一流投资银行的标记性事件，亦然沪锡两地共同打造的长三角一体化发展的示范性案例，是两地集会落实长三角一体化发展国度计谋的立异之举。

国联证券与民生证券的重组，不仅是两家公司的强强集会云开体育，是本人发展的贫苦机会，更是中国证券行业发展历程中的一个贫苦里程碑。