郭晨凯 制图开yun体育网

2025年国外花费电子展（下称“CES 2025”）行将拉开帷幕。英伟达、AMD等国外半导体巨头在本年CES上不仅强调AI云策画，更是“殊途同归”押注端侧AI，并将发布显卡等端侧AI芯片。

瞻望2025年半导体产业举座发展趋势，多位业内东说念主士均暗示，在花费电子、新能源汽车、高性能策画等欺骗带动下，产业举座增长细则无疑；高增长如故汇集在云侧AI带动的先进制程领域，但端侧AI正在加速落地，成为产业增长新动能和全年新看点。

并购重组市集快速增长，是2024年半导体产业的一个权贵特色。2025年产业并购能否如故热火朝天？多位一级市集东说念主士则颇为拖沓地告诉记者：商业两边照实齐有很强的意愿，但谈“半导体并购潮”还为先锋早，在面前估值泡沫如故高企的布景下，交往价钱很难谈拢；而在并购潮降临之前，初创公司熬过“阵痛期”，产业发展将会更进一竿。

行业举座增长

但高增长还将汇集在先进制程

2024年，在AI大模子、智妙手机等带动下，存储、花费电子类半导体先后复苏，进入新一轮增长。2025年，产业举座趋势怎么？

“2025年供应侧晶圆厂产能冉冉开释，需求侧汽车电动化浸透率提速，AI数据中心加速发展，举座来看，对将来市集仍应保持期待。”瞻望2025年，华虹宏力半导体业务发展资深总监胡湘俊援用第三方数据暗示，人人半导体产业在履历了2023年触底反弹后，2024年有望已毕6300亿好意思元营收，增幅高达18%；猜度2025年营收可达7190亿好意思元，增幅约12%。

人人半导体产业不绝增长细则无疑，但在高性能策画等引颈下，高增长部分或还将汇集在先进制程领域。

少见据清晰，2024年人人晶圆代工营收猜度年增长率13.1%，可达1330亿好意思元，但还略低于2022年的1355亿好意思元。其中，台积电因先进制程红利，在人人晶圆厂营收中占比增长至63%，即如若去除台积电，2024年人人晶圆代工场营收仅增长1.1%。

台积电财报清晰，2024年1至9月，其营收总数同比增长31.87%；其中在第三季度，其3nm制程占到晶圆收入的20%，5nm达到32%，7nm占比为17%，总共占到总收入的69%。

花旗银行分析师暗示，在英伟达带动下，台积电东说念主工智能（AI）有关营收在2025年有望权贵增长，英伟达致使有可能超过苹果，成为台积电最大客户，为台积电孝敬营收将翻倍，占比增至20%。大多数AI芯片将自2025年底转向罗致3nm制程，重复ASIC东说念主工智能芯片的强盛增长，将提拔台积电赢利增长延续至2026年。

欺骗端清晰，2025年，微软、Meta、谷歌、亚马逊、xAI等五大科技巨头将不绝加码算力中心，人人高性能算力产业还将保持快速增长。少见据预测，到2025年，人人策画力领域将启程点300EFLOPS（EFLOPS是指每秒百亿亿次浮点运算次数），智能算力占比将达到35%。

端侧AI落地加速

将成新动能和全年看点

概括多方不雅点来看，AI将尽力于互联网，成为半导体增长的新驱能源。在AI Agent加持下，智妙手机、PC、可穿着居品（比如耳机）齐将进入新一轮增长，其对云侧和端侧的AI芯片需求，将成为半导体成长最强盛的驱能源之一。

公开报说念清晰，CES 2025将成为“AI+”落地到百行万企的里程碑时期。与之对应的是，英伟达、AMD等国外半导体巨头在CES 2025上不仅强调AI云策画，更是“殊途同归”押注端侧AI，并将发布显卡等端侧AI芯片。

早在2024年3月于北京召开的AI PC鼎新峰会上，AMD董事会主席及首席实施官苏姿丰（Lisa Su）就建议了“AI Everywhere（AI无处不在）”的标语。

在达泰老本一位合资东说念主等产业老本界东说念主士看来，端侧AI是中国半导体产业发展的一大机遇，亦然中国公司擅长的领域。

A股某AI上市公司董事长告诉记者，面前半导体产业存眷的焦点放在了AI云表考研上，即欺骗在智算中心、大模子考研的芯片上，这个市集基本上被英伟达把持。然则在旯旮推理领域，比如用于机器东说念主、无东说念主机、无东说念主车的AI芯片，在人人领域还莫得变成把持风景，旯旮AI推理芯片是值得存眷的已毕超车的标的，中国脉土AI芯片应抢持端侧AI这一发展机遇。

“AI+”落地加速，哪个领域将拔得头筹？国泰君安证券有计划所电子首席分析师舒迪觉得，端侧AI将迎来加速落地，AI眼镜可能是起初爆发的市集，AI耳机也将成为主流。

A股芯片公司中，国芯科技、瑞芯微、乐鑫科技等已纷繁发布了端侧AI芯片居品。比如，国芯科技暗示，公司旯旮侧AI MCU芯片CCR4001S可欺骗于工业电机汗漫和能耗优化、AI 传感器、居品劣势检测、分拣机器东说念主、失火报警器和预测性珍贵等有高可靠性需求的工业欺骗场景及花费电子等领域。

一半是海水一半是火焰

并购重组“知易却行难”

“咱们投资的一家芯片公司但愿被并购，估值上不错接受谈判。”近日，某PE机构的合资东说念主告诉记者，其投资的一家功率半导体公司本拟IPO，但在表里压力下，公司首创东说念主当今也无礼被并购了。关于并购，多家半导体上市公司的高管也坦言，念念作念并购，在积极寻找收购的标的。

除了存储和花费电子引颈产业复苏、功绩增长，A股半导体在2024年的另外一个权贵特征是，并购重组申明鹊起。

据不统统统计，2024年A股公司并购半导体财富的案例近40起。尤其是2024年4月份新“国九条”发布以来，A股公司并购半导体财富的案例权贵增加。加速收购外资在华企业、“小步快跑”盛行、IPO远离公司受意思意思、大鼓动时时将半导体财富装入旗下上市平台等，是本轮半导体并购呈现出的诸多新特色。

关于半导体并购案例的快速增长，上述PE机构合资东说念主暗示，新“国九条”“并购六条”等策略出台，给A股并购市集提供了系统性赈济，加之IPO节律放缓，整个创投缳境开动从增量时间转向存量时间，不管是创投如故创业公司，只可在存量中寻找契机。

“当今谈‘并购潮’还为先锋早。”瞻望2025年半导体并购发展趋势，某专注于半导体行业的PE的一位合资东说念主暗示，并购重组是一条公司发展、老本退出的好旅途，但“知易却行难”，面前的所在可谓“一半是海水一半是火焰”。

他进一步评释：一方面，面前不管是上市公司如故初创公司，照实齐具有了并购的意愿；但另外一方面，2021年、2022年多数老本涌入推高了半导体初创公司估值，在估值泡沫消化之前，并购的价钱是很难谈拢的，这亦然2025年半导体并购面对的最浩劫题之一。

易凯老本合资东说念主李钢觉得，一个行业经由高速发展，诱骗过多数老本参加，那在紧跟而来的下行周期中，一定会奉陪出现许多的并购契机。

“并购整合绝顶伏击。但面前A股多数并购如故基础型的并购，而真确的并购是连接的、深度整合的。”上海临芯投资董事长李亚军暗示，临芯投资专注于半导体产业投资。市集热门由IPO转向并购，临芯后续也会将主要的力量放到并购市集。

事实上，包括半导体产业在内，A股并购重组市集具有弘远的发展空间。字据Pitchbook及清科有计划中心数据开yun体育网，2023年，比较好意思国并购类退出占比95%，中国仅有46%的交往是靠并购已毕退出的。而好意思国并购基金募资、投资占比分离为68%和69%，这两个数字在中国仅为3%和1%。